Principalii indicatori economico-financiari

Principalii indicatori economico-financiari

După cum se observă din Tabelul nr.1 „Analiza indicatorilor economico-financiari din Nota 9” , rata lichidităţii generale a scăzut în 2006 cu 42% faţă de 2005, înregistrând o valoare subunitară, de 0,62, conşiderată a fi cu mult redusă faţa de valoarea optimă. Totuşi, în 2007, acest indicator manifestă o tendinţă de creştere, majorându-se cu 22,58% faţă de exerciţiul financiar precedent. Prin urmare, valorile indicatorilor în perioada 2005-2007 reprezintă expreşia unui fond de rulment negativ, întreprinderea neavând un echilibru financiar pe termen scurt. Valorile subunitare înregistrate de indicator se datorează faptului că ritmul de creştere al datoriilor curente l-a devansat pe cel al activelor curente.

            Indicatorul test acid oscilează pe parcursul perioadei analizate, înregistrând o reducere de 51,22% în exerciţiul financiar 2006 faţă de 2005, ca apoi să crească cu 45% în exerciţiul financiar al anului 2007. Chiar dacă pe parcursul celor trei ani indicatorul a înregistrat valori subunitare, se remarcă totuşi, un trend ascendent. Deocamdată, SC ITELS SA nu are capacitatea de a-şi acoperi datoriile curente din act 16116j919q ivele realizabile şi disponibile. Creşterea indicatorului în exerciţiul financiar 2007 este consecinţa creşterii creanţelor cu 117% şi nu a creşterii activelor de trezorerie, care prezintă o evoluţie descendentă pe parcursul exerciţiilor financiare 2005, 2006 şi 2007.

            Valorile înregistrate de indicatorul gradului de îndatorare nu prezintă o evoluţie consecventă pe parcursul perioadei analizate. Astfel, în 2005, rata îndatorării la termen depăşeşte valoarea indicată de literatura de specialitate cu 33%, urmând să scadă în 2006 cu 45, 70% faţă de perioada precedentă, înregistrând astfel o valoare care ar permite întreprinderii să dispună de capacitate de îndatorare la termen. Totuşi, în 2007, acest indicator înregistreaza o valoare mai mare cu 26, 86% faţa de limita admisă (126,86% faţă de 100%). În concluzie, societatea analizată nu dispune de capacitate de îndatorare la termen, autonomia financiară a întreprinderii fiind afectată. Acest lucru se datorează creşterii constante a datoriilor mai mari de un an, care depaşesc nivelul capitalului propriu.

            Indicatorul privind acoperirea dobânzilor reprezintă raportul dintre rezultatul economic şi cheltuielile cu dobânzile. Acesta oscilează pe parcursul perioadei analizate. Faţă de exerciţiul financiar 2005, când întreprinderea putea să suporte de 2,03 ori plata dobânzii din rezultatul economic, în 2006 acest indicator cunoaşte un trend ascendent, ITELS SA reuşind să suporte de 2,92 ori rata dobânzii din profitul brut de exploatare şi veniturile financiare. Diminuarea indicatorului în exerciţiul financiar 2007 cu 54,79% se datoreaza creşterii cheltuielilor cu dobânzile cu 37, 5%, în timp ce profitul brut din exploatare a scăzut cu 35,37%, iar veniturile financiare s-au diminuat cu 13,76%. Astfel, în exerciţiul financiar 2007, societatea ITELS SA poate suporta cheltuielile cu dobânzile din rezultatul economic de 1,38 ori. Se observă totuşi că întreprinderea nu are o poziţie deosebit de riscantă în raport cu creditorii săi.

            Viteza de rotaţie a stocurilor nu cunoaşte o evoluţie constantă. Creşterea cu 8,84%, respectiv 1,24 rotaţii în 2006 faţă de 2005 are consecinţe favorabile asupra lichidităţii întreprinderii. Acest fapt a fost poşibil datorită sporirii cifrei de afaceri cu 25,85%, care a crescut într-un ritm mai rapid decât stocul mediu (15,60%), majorarea acestuia din urmă fiind pusă în special pe seama creşterii stocului de mărfuri. În 2007, acest indicator scade cu 6,95% faţă de 2006, pe seama creşterii stocului mediu cu 12,47%, care devansează ritmul de creştere al cifrei de afaceri (4,69%). În paralel, în anul 2006 se constată o reducere a duratei în care stocurile sunt transformate din formă materiala în formă bănească, prin intermediul cifrei de afaceri, de 9,41%, fată de anul 2005,  ca apoi indicatorul să crească cu 8,94% în anul 2007, ajungând foarte aproape de durata de rotaţie a stocului din 2005. În medie, perioada de stocare a bunurilor în unitate este de aproximativ 26 de zile.

            Termenul mediu în care întreprinderea îşi recuperează creanţele înregistrează un trend descendent în perioada analizată, scăzând cu 27, 89% (de la 53,21 la 38,37 zile) în exerciţiul financiar 2006 comparativ cu 2005 şi ajungând la o valoare de 28,05 zile în exerciţiul financiar 2007.  Referitor la indicatorul „viteza de rotaţie a creditelor-furnizori”, acesta nu manifestă o evoluţie consecventă pe parcursul perioadei analizate. În anul 2006 cunoaşte o diminuare cu 10,40% faţă de 2005, fiind inferior termenului mediu în care se vor încasa creanţele comerciale, ceea ce presupune un necesar de finanţat în creştere pentru întreprindere, care trebuie acoperit din alte surse. În anul 2007, indicatorul creşte cu 21,86%, fiind superior vitezei de rotaţie a debitelor-clienţi.. Aceasta se datorează ritmului de creştere mai accelerat al soldului mediu furnizori comparativ cu ritmul de creştere al cifrei de afaceri, numărul de zile de creditare pe care întreprinderea îl obţine de la furnizorii săi fiind în 2007 de 36,74 zile.

            Viteza de rotaţie a activelor imobilizate indică faptul că întreprinderea a manifestat eficienţa în managementul activelor imobilizate, în special în anul 2005, când aceste active au participat de 3,68 ori la realizarea cifrei de afaceri. Chiar dacă în exerciţiul financiar 2006 acest indicator tinde să scadă cu 28,26%, în anul urmator se poate observa un trend crescator, activele imobilizate participând de mai multe ori la realizarea cifrei de afaceri decât în exerciţiul precedent (2,79 comparativ cu 2,64).

            Rentabilitatea   capitalului   angajat   exprimă   faptul   că   rezultatul  economic obţinut la

100 RON capital angajat în activitatea întreprinderii a crescut cu 75%. Însa acest indicator scade semnificativ în perioada urmatoare, rezultatul economic pe care ITELS SA îl obţine la 100 RON capital angajat înregistrând o diminuare cu 76,19%.

            Marja brută din vânzări evidenţiază faptul că a crescut rentabilitatea vânzărilor în anul 2006 faţă de 2005, rezultatul brut rămas dupa ce din cifra de afaceri  au fost acoperite cheltuielile aferente cifrei de afaceri crescând cu 58,36%.Totuşi, în exerciţiul financiar 2007 marja scade semnificativ cu 74,69%, datorită în principal reducerii substanţiale a rezultatului brut, cu 72,51%, dar şi creşterii cifrei de afaceri cu 4,69% faţă de anul 2006.

O particularitate în cadrul veniturilor o reprezintă contul 711 „Variaţia stocurilor” care are rolul de a evidenţia  costul de producţiei (sau preţul de înregistrare), precum şi a variaţiei acesteia. În creditul acestui cont se înregistrează la sfârşitul perioadei costul produselor, lucrărilor şi serviciilor în curs de execuţie; costul de producţie sau preţul de înregistrare al semifabricatelor, produselor finite şi produselor reziduale obţinute, constate plus la inventar, precum şi diferenţele între preţul prestabilit şi costul de producţie aferent aferent; costul de producţie sau preţul de înregistrare al animalelor şi păsărilor obţinute din producţie proprie, diferenţele de preţ aferente, precum şi sporurile de greutate şi plusurile de inventar, iar în debitul acestuia se înregistraeză reluarea produselor, lucrărilor şi serviciilor în curs de execuţie, la începutul perioadei; costul de producţie sau preţul de înregistrare al semifabricatelor, produselor finite, produselor reziduale, animalelor şi păsărilor vândute, constatate lipsă la inventariere, precum şi diferenţele de preţ aferent.